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據(jù)巴西權(quán)威機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年11月巴西出口棉花40.25萬噸，連續(xù)第三個月高于上年同期。2025/26年度巴西累計出口棉花95.3萬噸，同比增長10.5%。11月對中國出口10.5萬噸，占比26%，2025/26年度至今，對中國累計出口21.8萬噸，占比23%。

PriceSeek評析
棉花，多空評分：-1.5
巴西2025年11月棉花出口40.25萬噸，同比增長且連續(xù)第三個月高于上年同期；2025/26年度累計出口95.3萬噸，同比增長10.5%，其中對中國出口占比23%-26%。供應(yīng)增加顯著，尤其中國作為主要進口市場，可能導(dǎo)致全球棉花現(xiàn)貨供應(yīng)過剩，價格承壓下行。結(jié)合期貨數(shù)據(jù)，近期合約如2605（結(jié)算價13980元/噸，漲45.00）雖顯示上漲，但出口增長基本面強化了未來供應(yīng)壓力，利空期貨價格，預(yù)計短期調(diào)整風(fēng)險加大。
棉紗，多空評分：-0.5
棉花作為棉紗主要原材料，其供應(yīng)增加可能降低棉紗生產(chǎn)成本。但文章未提及下游需求變化，當(dāng)前棉花出口增長僅間接傳遞成本壓力。結(jié)合期貨數(shù)據(jù)，棉紗合約如2603（結(jié)算價20070元/噸，漲50.00）近期表現(xiàn)偏強，反映短期市場情緒，但棉花基本面利空可能抑制棉紗價格上行空間，現(xiàn)貨和期貨價格預(yù)計微幅承壓，影響程度較輕。